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  • 作者:技术是银
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  • 等级:基金操盘手
  • 2014-6-18 9:49:49
  • 楼主(阅:21611/回:0)如何利用融资融券套取资金申购新股?

    市值配售新规


    (注:昨日图文消息《18日启动新股申购(附新股申购政策及交易规则解读)》中关于市值配售算法有误,应以前20个交易日(含T-2日)的日均持有市值计算(新规))

    上图简要说明了今年新股申购的市值配售新规,要求账户中必须既要有市值又要有资金。而多年的熊市造就了一大批深度套牢的投资者,有人说:“我现在账户中仓位很高,几乎要满仓了,市值是有,就是缺少资金。可是现在被套那么深,我又不愿意抛掉手头股票,怎么办?”

    答案就是:利用融资融券套取资金!

    套现策略一:

    1、将部分市值划入信用账户做担保

    2、抛售普通账户一定数量股票,释放资金打新

    3、在信用账户中融资买入相同数量同一股票(此时有融资买入的资金负债)

    如下图所示:

    套现策略二:

    T 日: 客户担保品提交100万市值的证券A

    T+1日:

    1、融资买入市值约为30万元的510300ETF(假设为1万股);

    2、融券卖出市值约为30万元的510300ETF(假设为1万股);

    3、通过“直接还券”归还融券卖出的ETF负债;

    T+3日:客户此时账户情况大致为:

    1、可直接从信用账户中转出30万元现金;

    2、转出现金后的维持担保比例在300%以上;

    3、6个月内归还所借30万资金及利息

    如下图所示:

    策略三:利用融资杠杆放大市值

    对于账户市值较少的投资者,也可通过融资杠杆放大市值,以账户中现有的股票作为担保融资买入超跌股票,这样就不用为了配市值占用现有的资金,提高了资金使用效率。

    例如某投资者账户中有100万市值的股票,他想把市值放大以便能获得更高的配售额度,将这100万市值全部划入信用账户作为担保品,并融资买入超跌股票。视客户提交的担保品和所需融资买入的标的证券折算率不同,融资比例大致在100:75到100:120之间(这个比例根据折算率的调整随时在变),即100万市值抵押后最多可融入120万。

    根据东方财富网发布的今年1月新股中签率以及每只新股每中一签的收益率统计情况来看,我们可以大致测算出打新的平均月收益率:

    若按上市首日均价抛出,得到的平均收益率为0.71,简单加权平均中签率为1.83%。若投资者有足额的资金满仓打某单一股票,则资金占用时间为3天(打新资金解冻时点为T+3日),即3天时间内满仓打一只新股,客户的打新收益率为0.71*1.83%=1.299%。以3天时间为一轮,一个月22个交易日,打新资金可连续滚动7轮,则可大致测算月收益率为1.299%*7=9.095%。

    而目前融资年利率为8.6%,月平均成本只有0.7%;相当于如果用10万资金打新,平均每月收益9050元,而月成本只有708元。可谓小成本,大收益。同时今年新规抑制“三高”,发行定价更趋合理,且网下向网上回拨比例的提高将使中小散户的中签率进一步提高,因此我们认为打新股仍然有非常丰厚的回报,一二级市场差价的套利空间依然在很长一段时间存在。

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